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【原创】杨东:对接传统 PE/VC的股权众筹平台——天使汇、原始会、 创投圈、因果树

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众筹金融研究院
根据
《2014年互联网股权众筹盘点报告》中的数据显示,天使汇、原始会、创投圈三家股权众筹平台在  2011—2014年间共计发布48394个项目,占到国内所有股权众筹平台项目总数的98%,获得融资的项目为274个,占到总体获投项目的83.7%,融资金额  13.2亿元,占到总体的85.4%。
其中,创投圈发布项目数量最多,达  30304个,占到三家总和的62.6%,但获投率仅  0.1%,单个项目的平均融资额为   571万元。天使汇发布 16090个项目,获投率则达到  1.4%,单个项目的平均融资额为434.8万元。原始会发布约2000个项目,获投率为0.45%,单个项目的平均融资额为 1333万元。
以上三家发展最早的中国股权众筹平台,实质是由传统私募股权投资和风险投资转型而来,在发展初期,其项目的来源和投资更多地是由PE/VC达成的。因此我们可以看到,这三家平台的项目数要远超出后期新兴的股权众筹平台,同时单个项目的平均融资金额也是较高的,最少的平均融资额为 434.8万元。

从数据可以看出这三家平台对于投资者身份的偏好。以天使汇为例,其平台认证的投资人中  60%是个人投资者,40%是机构投资者。天使汇推出的“闪投”模式,能实现创业项目在一周内获得融资。而原始会则是倾向由机构投资者来领投,尽可能降低投资风险。由此观之,天使汇、原始会、创投圈三家平台对于股权众筹的“平民化”、“大众化”仍然保持较
为审慎的态度,更倾向于由传统 PE/VC对项目进行融资。
天使汇还推出了“闪投”的创新融资模式,提高创业项目的融资效率。天使汇希望改变行业内 DEMO  DAY效率低的现状,打造投资人和创业者人生中最高效的一天。在特定的“闪投日”,创业项目在上午集中路演,中午和投资人共进午餐,下午和有投资意向的投资人进行一对一私密约谈,傍晚签订投资意向书。

根据天使汇数据,从2014年10月31日到 2015年  2月  3日,天使汇共举办了6期闪投,55个项目,303位投资人,平均每个项目路演结束拿到 10位投资人意向,平均  40%的项目一周内完成。

因此,天使汇、原始会和创投圈更像是传统 PE/VC融资的互联网化,对投资者的身份要求较高,更关注线下路演活动,由专业投资人与创业者面对面交流,快速达成投融资目的。
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因果树(Inno  TREE)更加突出金融与互联网基因的紧密交织与合作,为用户打造独特的使用场景与工具,重新定义产业链分配原则。

因果树的投融资过程大致为:对项目进行初步评估筛选,由领投人对项目进行投资决策,普通投资人(跟投人)以财务投资方式进行跟投,并在项目获得收益后进行利益分配。然后再转入线下办理有限合伙企业成立、投资协议签订、工商变更等手续,该项目天使期融资就算胜利完成。

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